 |
|
Khuyến nghị mua cổ phiếu ACB với giá mục tiêu 29.604 đồng/cp |
VCBS cho rằng, ACB là một trong số những ngân hàng thương mại có khẩu vị rủi ro thấp và đã được Ngân hàng Nhà nước chính thức chấp thuận để áp dụng chuẩn Basel II.
Lợi nhuận trước thuế 9 tháng 2019 được ACB công bố đạt 5.561 tỷ đồng (tăng 16% so cùng kỳ, thực hiện 76% kế hoạch cả năm). Tổng tài sản đạt 358.000 tỷ đồng (tăng 9% so với đầu năm)
Tổng thu nhập hoạt động đạt 11.289 tỷ đồng (tăng 14,3% so cùng kỳ). Bao gồm thu nhập lãi thuần đạt 8.783 tỷ đồng (tăng 18%) và thu nhập ngoài lãi đạt 2.505 tỷ đồng (tăng 3%).
Bên cạnh đó, ACB ghi nhận nợ xấu đạt 1.705 tỷ đồng (tăng 1,8% so với đầu năm), trong khi dư nợ tín dụng tăng 11%, điều này giúp tỷ lệ nợ xấu giảm xuống chỉ còn 0,67%. Tỷ lệ nợ quá hạn ở mức 0,91%.
Tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ nợ quá hạn của ACB đang là mức thấp nhất của ngành ngân hàng. Đồng thời, tỷ lệ dự phòng rủi ro bao nợ xấu (LLR) tiếp tục tăng lên mức 159%. Đối với ngân hàng chủ yếu cho vay có tài sản đảm bảo trong khi tỷ lệ LLR cao hơn nhiều so với trung bình ngành là yếu tố hỗ trợ cho chất lượng tài sản của ACB.
Ngoài ra, hạn mức tín dụng năm 2019 đã được Ngân hàng Nhà nước cấp cho ACB ở mức 17%, như vậy ngân hàng vẫn còn dư địa khoảng 6% để tăng trưởng tín dụng trong 3 tháng cuối năm 2019. VCBS kỳ vọng ngân hàng sẽ sử dụng hết room tín dụng để mở rộng phân khúc tín dụng mục tiêu với khách hàng cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ.
ACB đã hoàn thành bán 35,2 triệu cổ phiếu trong ngày 30/10/2019 thông qua giao dịch thỏa thuận với giá giao dịch 23.800 đồng/cp. Như vậy, ACB sẽ thu về khoảng 838 tỷ đồng, trong đó ngân hàng ghi nhận thặng dư vốn khoảng 272 tỷ đồng. Đồng thời, tỷ lệ CAR của ngân hàng sẽ được cải thiện để đảm bảo tăng trưởng tín dụng trong năm 2020.
Với những triển vọng nêu trên, năm 2019, lợi nhuận trước thuế của ACB dự kiến đạt 7.478 tỷ đồng (tăng 17,1% so cùng kỳ) - không thay đổi nhiểu so với dự phóng trước đây và VCBS kỳ vọng năm 2020 lợi nhuận trước thuế sẽ đạt 8.236 tỷ đồng (tăng 10,1% so với năm 2019).
N.L